두나무

  • 산업
    블록체인, 플랫폼
  • 산업내 입지
    상
  • 수익성
    우수
  • 현재 주가
    135,000
  • 주가 예상
    +
두나무는 2012년 설립된 국내 1호 가상자산 사업자로 디지털 자산, 증권, NFT, 메타버스, 스테이킹 등 각 분야에서 우수한 서비스를 제공하고 있습니다.

산업 현황 및 전망

시가총액 비교

  • 빗썸코리아
    5,082.9억원
  • 우리기술투자
    7,316.4억원

투자 유치 상황

SWOT 분석

S
strength
미시적 강점
두나무의 2023년 영업이익은 2022년에 비해 감소할 것으로 예상되지만, 주주 환원 정책을 강화하기 위해서 배당금을 증액한다는 점이 긍정적으로 보임. 또한, 두나무는 국내 1호 가상자산 사업자로 디지털 자산, 증권, NFT, 메타버스, 스테이킹 등 각 분야에서 우수한 서비스를 제공하고 있음.
W
weakness
미시적 약점
비트코인을 포함한 가상자산 시세의 변동성에 따라 가상자산 시장의 거래량 등락 폭이 크기 때문에 두나무의 매출액 중 대부분을 차지하는 거래수수료 매출액의 변동성이 클 수밖에 없음. 거래 플랫폼 매출액이 전체 매출액의 95% 이상을 차지하고 있는데, 편중된 매출 구조를 다각화할 필요가 있어 보임.
O
opportunity
거시적 기회
미국의 비트코인에 대한 현물 상장지수펀드(ETF) 승인과 4월 돌아오는 반감기에 따라 가상자산에 대한 관심이 고조되고 있는 상황. 또한, ETF 승인 전과 달리 그레이스케일 등 기관투자자들의 자금이 가상자산에 지속적으로 유입될 가능성이 크다고 볼 수 있음.
T
threat
거시적 위협
상장을 서두르려는 빗썸에 비해 두나무는 IPO에 대해 급하게 생각하고 있지 않는 것으로 보이는데, 빗썸이 가상자산거래소 최초로 상장에 성공할 경우 시장점유율을 빼앗길 가능성도 배제할 수 없음. 또한, 2023년 3분기 기준 유동부채가 3조 원이 넘는 상황으로 고금리가 지속되는 상황이 부담으로 작용할 수 있음.

투자 매력도 평가

내부환경 요소
최하
1점
하
2점
보통
3점
상
4점
최상
5점
최근 3년 재무정보
최근 주가 흐름
벨류에이션
CEO 및 이사진 윤리성
매출액 대비 현재 시가총액 규모
같은 산업군 종목의 시가총액 비교 및 수익성비교
회사 홈페이지 관리상태 및 전화 연결 참여도
부채비율
ROE(자기자본이익률)
내부 통제요소 투자매력도 3.66
외부환경 요소
최하
1점
하
2점
보통
3점
상
4점
최상
5점
최근 거래량 흐름
최근 이슈 사항
IPO 진행상황
액면가 대비 현재 가격 수준
같은 산업군 주가흐름 상황
기업의 투명성
외부 통제요소 투자매력도 4.33
총 평점
3.93점 / G2

투자 매력도 비교

블록체인 산업군 평균 투자매력도 플랫폼 산업군 평균 투자매력도 기업 투자매력도
3.93점 3.08점 3.93점

분기별 투자 매력도 및 주가 변화

구분 점수 점수 증감 주가 추가 증감 총 발행 주식수 시가총액
2025년 2Q 0.00 193,000 0 34,794,686 6,715,374,398,000
2025년 3Q 0.00 193,000 0 34,794,686 6,715,374,398,000
2025년 4Q 0.00 193,000 0 34,794,686 6,715,374,398,000
✳︎ 주가는 매력도작성일 기준 주당가격임.

투자 의견

  • 매도
  • 비중축소
  • 중립
  • 비중확대
  • 매수
장기적 관점
가상자산 열풍이 불었던 2021년만큼의 거래량과 수수료 매출액이 발생하기는 당장 쉽지 않겠지만, 비트코인에 대한 현물 ETF 승인에 따라 투자자들의 가상자산에 대한 신뢰가 이전보다 상승한 것은 사실임. 또한, 이제는 비트코인을 금과 같이 자산 보존 수단으로 인정할 수 있다고 본다면 두나무의 수수료 매출액은 지속적으로 증가할 가능성이 큼.
단기적 관점
최근 주가 상승이 있기는 했지만, 2023년 예상 실적 기준 PER이 10 미만으로 추정되고 두나무는 플랫폼 기업으로 현재 멀티플은 절대적인 저평가 구간이라고 판단함.
상기 평가점수 및 투자 의견은 마블랩에서 주관적으로 평가한 항목으로 실제 회사의 사정과 다를 수 있습니다.
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두나무

투자 포인트 Ⅰ
현재 주가는 플랫폼 기업 평균 멀티플에 훨씬 못미치는 수준으로 절대적인 저평가 매력.
투자 포인트 ⅠⅠ
비트코인이 한국 시세 기준 1억 원을 돌파하면서 신고가 랠리를 이어가고 있는 데, 이는 가상자산이 주식, 채권 등 전통자산의 대안으로 완전히 인정받는 계기가 되었다고 볼 수 있음.
투자 포인트 ⅠⅠⅠ
시간이 얼마나 걸리는지의 문제일 뿐 IPO의 가능성은 높다고 판단함.
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