에이치디현대마린솔루션

  • 산업
    엔지니어링
  • 산업내 입지
    상
  • 수익성
    우수
  • 현재 주가
    0
  • 주가 예상
    +
HD현대마린솔루션은 신조선 인도 이후 선박 생애주기 전반에 필요한 서비스를 제공하는 선박 After Service 사업을 영위하고 있습니다.

산업 현황 및 전망

시가총액 비교

  • 현대미포조선
    2.4조원
  • HD한국조선해양
    8.4조원
  • 한화오션
    8.5조원

투자 유치 상황

SWOT 분석

S
strength
미시적 강점
HD현대마린솔루션이 영위하는 AM 사업은 일단 수주만 따내면 수년간 꾸준히 현금이 유입되는 캐시카우. 선박은 통상 25~30년 동안 운항이 되는데 그동안 HD현대마린솔루션은 부품 정비, 교체 등 각종 서비스를 제공함. 일반적으로 5년 단위로 정기 검진을 받아야 하므로 선박 1척당 총 4~5번의 서비스를 수행하면서 서비스료를 취득 가능.
W
weakness
미시적 약점
2022년엔 매출액의 47%, 2023년엔 매출액의 41%나 차지한 벙커링 부문(첫 출항을 할 때 필요한 선박용 연료인 벙커C유를 사와 신조선에 채워 넣는 것)은 그 때 그 때 연료유를 사는 ‘스팟 트레이딩’ 방식으로 운용돼 수익성이 낮지만, HD현대마린솔루션의 매출액 중 큰 부분을 차지하고 있다는 점이 약점.
O
opportunity
거시적 기회
AM분야 사업 중 하나인 부품/기술 서비스는 무상 수리 기간이 종료된 선박에 대한 서비스를 제공하는 사업으로 무상 수리 기간 내 이루어지는 기술 보증 서비스보다 수익성이 높음. 부품/기술 서비스는 HD현대마린솔루션이 설립되기 이전에 인도된 선박까지 영업의 대상이 될 수 있기 때문에 부품/기술 서비스 부문의 외형은 빠르게 성장할 수 있음.
T
threat
거시적 위협
선박 환경 규제가 강화되면서 노후 선박 교체, 친환경 에너지를 사용하는 새로운 선박 발주 등 선박에 대한 투자가 불가피한 상황이지만, 현재처럼 조선사들이 3년 이상의 일감을 보유 중인 상황에서는 친환경 선박 수주 계약이 기대만큼 빠르게 진행되지 않을 가능성이 있음.

투자 매력도 평가

내부환경 요소
최하
1점
하
2점
보통
3점
상
4점
최상
5점
최근 3년 재무정보
최근 주가 흐름
벨류에이션
CEO 및 이사진 윤리성
매출액 대비 현재 시가총액 규모
같은 산업군 종목의 시가총액 비교 및 수익성비교
회사 홈페이지 관리상태 및 전화 연결 참여도
부채비율
ROE(자기자본이익률)
내부 통제요소 투자매력도 3.88
외부환경 요소
최하
1점
하
2점
보통
3점
상
4점
최상
5점
최근 거래량 흐름
최근 이슈 사항
IPO 진행상황
액면가 대비 현재 가격 수준
같은 산업군 주가흐름 상황
기업의 투명성
외부 통제요소 투자매력도 4.16
총 평점
4.00점 / G1

투자 매력도 비교

엔지니어링 산업군 평균 투자매력도 기업 투자매력도
3.60점 4.00점

분기별 투자 매력도 및 주가 변화

구분 점수 점수 증감 주가 추가 증감 총 발행 주식수 시가총액
2025년 2Q 0.00 0 0 44,450,000 0
2025년 3Q 0.00 0 0 44,450,000 0
2025년 4Q 0.00 0 0 44,450,000 0
✳︎ 주가는 매력도작성일 기준 주당가격임.

투자 의견

  • 매도
  • 비중축소
  • 중립
  • 비중확대
  • 매수
장기적 관점
선박 환경 규제와 관련한 시장이 급격히 성장하게 될 것은 확실한 미래이지만, 전 세계에서 현재 운항 중인 선박은 조선업계가 연간 건조하는 물량의 23.4배로 친환경 선박으로 교체하기까지는 시간이 필요함. 따라서, 운행 중인 선박들은 규제를 충족하기 위해 수리 및 개조가 불가피할 것이므로 HD현대마린솔루션에 우호적인 환경.
단기적 관점
다만, 공모가 밴드 기준 밸류에이션이 PER 30배가 넘게 산정되었기 때문에 부담스러운 측면도 있다고 판단. 선박 환경 규제 수혜주가 전 세계적으로 드물다는 점을 강조함으로써 시장 참여자들로부터 높은 PER를 인정받기 위한 시간이 필요할 것.
상기 평가점수 및 투자 의견은 마블랩에서 주관적으로 평가한 항목으로 실제 회사의 사정과 다를 수 있습니다.
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에이치디현대마린솔루션

투자 포인트 Ⅰ
선박 생애주기 전반에 필요한 서비스를 통합적으로 제공하는 기업은 HD현대마린솔루션이 세계적으로 유일하다는 점이 부각될 것.
투자 포인트 ⅠⅠ
현재 조선산업은 일감에 비해 인력이 부족한 상황이지만, HD현대마린솔루션이 판매하는 핵심이 물리적인 재화가 아닌 기존 선박제조에서 확보한 ‘설계 기술’이라는 점 때문에 인력 문제에서 비교적 자유롭고 지속 가능한 사업구조라는 점에서 프리미엄을 줄 수 있을 듯.
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