명인제약

  • 산업
    제약/바이오
  • 산업내 입지
    상
  • 수익성
    우수
  • 현재 주가
    0
  • 주가 예상
    ・
명인제약은 중견 제약회사로 CNS(중추신경계) 및 CV(순환기) 질환 관련 의약품에 특화된 기업입니다. 대중적으로는 잇몸질환 치료제 ‘이가탄F’와 변비 치료제 ‘메이킨Q’ 등으로 잘 알려져 있습니다.

산업 현황 및 전망

시가총액 비교

  • 환인제약
    2,213.4억원
  • 부광약품
    2,577.3억원

투자 유치 상황

SWOT 분석

S
strength
미시적 강점
명인제약은 2024년 기준 영업이익 927억 원과 영업이익률 34.5%를 기록하며, 6년 연속 30%대(제약·바이오업계 평균 10%)의 영업이익률을 유지하고 있습니다. 또한, CNS 약물 분야에서 확고한 시장 지위를 확보하고 있습니다. 파킨슨병 치료제 '명도파', 치매 치료제 '리셀톤', '실버셉트' 등 다양한 CNS 관련 제품을 보유하고 있으며, 최근에도 조현병 치료제 '에베나마이드', 파킨슨 치료제 'P2B001' 등 신약 파이프라인을 도입했습니다.
W
weakness
미시적 약점
현재 도입 신약에 대한 의존도가 높아 자체적인 신약 개발 역량 강화가 필요합니다. 한편, 창업주인 이행명 회장이 지분 66.32%를 보유한 상황에서 경영권 승계 문제가 부각되고 있습니다. 특수관계인 지분까지 합치면 95.3%에 달하는 가족경영 체제로, 향후 상속세 부담과 관련된 불확실성이 존재합니다.
O
opportunity
거시적 기회
2021년 이스라엘 R&D 벤처기업 팜투비(P2B)에 90억 원을 투자하여 파킨슨 치료제 신약(P2B001)의 국내 독점 판매 및 생산 계약을 체결했습니다. 해당 신약은 미국과 캐나다에서 임상 3상을 성공적으로 완료하여 FDA 승인 신청을 앞두고 있습니다. 또한, 명인제약은 2025년 글로벌 인증(cGMP)에 부합하는 발안 완제품 제2공장 신축을 진행할 계획으로 산능력 확대를 통한 성장 기반을 마련할 수 있습니다.
T
threat
거시적 위협
국내 증시에서 전통 제약사들이 전반적으로 저평가받는 경향이 있어 IPO 시 기업가치를 제대로 평가받지 못할 수 있습니다. 명인제약의 주력 제품들이 제네릭 의약품 중심인 만큼, 특허 만료에 따른 추가 경쟁자 진입과 가격 경쟁 심화가 우려됩니다.

투자 매력도 평가

내부환경 요소
최하
1점
하
2점
보통
3점
상
4점
최상
5점
최근 3년 재무정보
최근 주가 흐름
벨류에이션
CEO 및 이사진 윤리성
매출액 대비 현재 시가총액 규모
같은 산업군 종목의 시가총액 비교 및 수익성비교
회사 홈페이지 관리상태 및 전화 연결 참여도
부채비율
ROE(자기자본이익률)
내부 통제요소 투자매력도 4.11
외부환경 요소
최하
1점
하
2점
보통
3점
상
4점
최상
5점
최근 거래량 흐름
최근 이슈 사항
IPO 진행상황
액면가 대비 현재 가격 수준
같은 산업군 주가흐름 상황
기업의 투명성
외부 통제요소 투자매력도 3.83
총 평점
4.00점 / G1

투자 매력도 비교

제약/바이오 산업군 평균 투자매력도 기업 투자매력도
3.63점 4.00점

분기별 투자 매력도 및 주가 변화

구분 점수 점수 증감 주가 추가 증감 총 발행 주식수 시가총액
2025년 2Q 4.00 4.00 0 0 11,200,000 0
2025년 3Q 4.06 0.06 0 0 14,600,000 0
2025년 4Q -4.06 0 0 14,600,000 0
✳︎ 주가는 매력도작성일 기준 주당가격임.

투자 의견

  • 매도
  • 비중축소
  • 중립
  • 비중확대
  • 매수
장기적 관점
명인제약은 CNS 분야에서의 독보적 지위와 탁월한 수익성을 바탕으로 안정적인 성장을 지속하고 있습니다. 특히 30%대의 영업이익률과 무차입 경영을 통한 재무 안정성은 큰 강점입니다. 다만, 창업주 고령화에 따른 승계이슈로 인한 저평가와 CNS 분야 집중에 따른 사업 포트폴리오 제한성, 치열해지는 제네릭 경쟁 등의 위협 요인에 대한 적절한 대응이 필요해 보입니다.
단기적 관점
현재 장외에서 거래되지 않고 있는 상황이기 때문에 중립 의견을 내지만, 타 기업 대비 우수한 수익성과 실적을 고려한다면 제약사들이 낮은 밸류에이션을 받고 있다는 점에도 불구하고 6천억 원 이상의 기업가치는 충분히 인정받을 수 있다고 판단합니다. (PER, BPS 등 고려)
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명인제약

투자 포인트 Ⅰ
잇몸 치료제 '이가탄'과 변비약 '메이킨큐'와 같은 강력한 일반의약품 브랜드를 보유하여 대중적인 인지도가 높습니다. 특히 '메이킨큐'는 연간 매출 100억 원을 돌파하며 시장 1위 제품을 추격하고 있습니다.
투자 포인트 ⅠⅠ
의약품 원료 자체 생산 및 자동화 시설 투자를 통해 품질 향상과 원가 절감이라는 경제적 효과를 동시에 누리고 있습니다. 이는 높은 수익성의 비결 중 하나로 꼽힙니다.
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